金融政策

1971年8月15日、ニクソンはドルと金の交換を「一時的に」止めると告げ、国民に、ドルの価値は明日も今日と変わらないと語った。交換は二度と戻らなかった。

2100万枚という上限は、よく使う額が0.01から1000に収まるように選ばれた。セントは、コードにも、手数料にも、2年あまりの文章にも出てくる。円は一度も出てこない。

ウェイ・ダイは2013年、ビットコインの量の固定を失敗だと言った。だが自分のb-moneyも、ソフトウェアには知りようがないとサトシが言った、物の実際の値打ちを必要としていた。

サトシ・ナカモトとビットコインについての疑問を、それぞれ詳しく扱っているページへつなぐ案内。

機関投資家は3000億ドル規模の持ち分を築き、政府は押収したコインを準備金に変えた。名の知れた二人のノーベル経済学賞受賞者は、16年、17年たっても考えを変えなかった。記録で確かめる。

ホワイトペーパーを持たず、供給に上限もないドージコインの合意形成・統治・分配の仕組みを、ビットコインを基準に読み解く。

2013年末のホワイトペーパーが退けた上限つきの供給、2021年のEIP-1559のバーン、2022年のマージ。この三つから、イーサリアムの通貨設計を、ビットコインの固定供給と比べて読む。

Bytecoinの82% 事前採掘から分岐し、リング署名とステルスアドレスで台帳を秘匿し、上限ではなく恒久的な末尾発行を選んだモネロの通貨設計を、ビットコインを基準に読み解く。

リレーチェーンで多数のパラチェーンを束ねる設計と、指名式のプルーフ・オブ・ステーク。上限のなかった供給に、保有者の投票が上限を入れた経緯をたどる。

CENTREが四つの設計から法定通貨担保を選んだUSDCの仕組みと、準備資産の変遷、シリコンバレー銀行への33億ドル滞留、CENTRE解散という三つの試練を追う。

ホワイトペーパーの題の『電子キャッシュ』は決済の仕組みで、第6節の金は発行のたとえだ。ビットコインは金のように量に限りがあり、現金のように送れる。量に限りがあるので、のちにデジタルゴールドと呼ばれた。

ハイエクの1976年の競合通貨論、1995年のエクストロピアンの架空通貨『Hayeks』、2009年のビットコインの国家によらない発行を一つの思想の系譜としてたどり、直接の影響とは分けて扱う。

ビットコインがデジタルゴールドと呼ばれるのはなぜか。システムと人・組織の二つの層での非中央集権と、仕組みに根ざした六つの特徴がそろっていることから説明する。

ビットコインの2,100万枚上限が幾何級数の半減から導かれる仕組み、ブロック報酬が新規発行分から手数料へ移行する過程、インセンティブモデルが正直なマイニングを維持する構造を解説する。

ビットコインは2100万枚で固定、b-moneyは量を自動で変え、法定通貨は中央銀行が決める。サイファーパンクの議論、ウェイ・ダイの後悔、仮想通貨15年のさまざまな設計。

サトシが手数料のみの時代について設計上前提としていたこと、そしてプルーフ・オブ・ワークの安全性を手数料だけで維持できるかをめぐる論争を、設計と一次資料の範囲で整理する。

アダム・バックがサイファーパンクのメーリングリストでHashcashを公開。スパム対策のプルーフ・オブ・ワークで、digicashが広まるまでのつなぎにも、使えなくなったときの代わりにもなると示した。

アダム・バックがb-moneyの提案に返信し、貨幣の設計の弱点を7つ挙げて、Hashcashで新しい貨幣を生み出す案を出した。ビットコインが現れる10年前の分析である。

ウェイ・ダイがb-moneyをサイファーパンクのメーリングリストで発表。主な話題だったPipeNet 1.1の告知の末尾に、一文だけ添えられていた。

ウェイ・ダイがアダム・バックへ返信。b-moneyはニッチに留まると認め、政府が暴力を独占することは差し引きで良いことだと考えるようになった、という変化も明かした。

ウェイ・ダイはLessWrongで、ビットコインの金融政策は値動きの激しさで失敗したと論じた。2008年にサトシの草稿へ意見を送っていれば、発行量の固定を止められたかもしれないと悔やんでいる。

オランダのアジャイルコーチで、AardRockの創業者。P2P Researchのメーリングリストで質問し、サトシはそれに答えて、5週間前に公表していた2,100万枚の発行上限を改めて示した。

コンピューター科学者・暗号学者。b-money（1998年）と、暗号のライブラリCrypto++を開発した。サトシはビットコインの論文を公開する前に、ダイにメールを送った。

サトシがビットコインのスケーラビリティ、取引手数料への移行、2,100万枚のコインの選択、8桁の小数を持つ64ビット整数値について説明する。