ホワイトペーパーは、ビットコインを、互いに逆を向いているように見える二つの姿で描いている。タイトルは電子キャッシュを掲げ、第6節は、新しいコインを世の中に出していくことを、金を掘り出すことにたとえている。この食い違いが本当に食い違いなのかは、二つが同じことについて書いているのかを確かめてみないと分からない。答えの手がかりは、ビットコインで初めて本物の買い物がされた場面と、希少さと規模の限界のために、ビットコインがデジタルゴールドとして持たれるようになっていった流れにある。
| 軸 | サトシの設計 | ホワイトペーパーの箇所 |
|---|---|---|
| 発行（どう生まれるか） | 掘り出して生まれ、上限があり、刷り増すことができない | 第6節 |
| 使い方（どう使うか） | 二人のあいだで、仲立ちなしにじかに支払う | タイトル・第1節 |
それなのに、いまのビットコインは「デジタルゴールド」と呼ばれ、日々の支払いにはほとんど使われず、ただ持たれている。設計を裏切ったわけではない。設計の中にある硬さ（希少さ）が、同じ設計の中にある、現金としての使い方を、内側からむしばんだのだ。順に見ていく。
なぜ価値を持つのか — サトシの答え
ビットコインのようなものが、そもそもなぜ価値を持つのか。その答えを最もはっきり述べた言葉は、ホワイトペーパーではなく、2010年8月27日のBitcoinTalk投稿にある。ミーゼスの回帰定理は、貨幣の価値は元をたどれば、貨幣になる前の用途に行き着くと説く。金なら、装飾品や工業の材料としての価値である。ビットコインには、貨幣になる前の使い道がない。定理のとおりなら、貨幣にはなれなかったはずである。それでも価値はついた。ビットコインは回帰定理に反しているのではないか、という議論がスレッドで起き、サトシはたとえ話で答えた。
サトシ・ナカモト（BitcoinTalkへの投稿、2010年8月27日17:32 UTC）思考実験として、金と同じくらい希少だが以下の性質を持つ卑金属があると想像してほしい……そして一つの特別で魔法のような性質：通信チャネルを通じて転送できる。
ここに、設計の両面がそろっている。金に似せているのは希少さ（金と同じように、いくらでも掘り出せるわけではないこと）で、これは、いったん価値がついたあと、その価値が保たれる理由になる。現金に似せているのは転送（遠くの相手へ送れること）だ。サトシは、その金属がそもそもなぜ価値を持つに至るかを一つに決めていない。挙げているのは、交換の役に立つと見込まれること、収集家の存在、「何らかのランダムな理由」である。希少性についてサトシが言ったのは、もっと狭いことである。それ自体に価値のあるものが貨幣として使えないなら、人は、ただ希少なだけのものでも貨幣として使い始めるだろう、ということだ。ここで言う希少とは、供給に上限があることだけを指す。金のように増やせず、現金のように動く。二つで一つだ。
現金として、ちゃんと動いた
その使い方は絵空事ではなかった。2010年5月22日、ラズロ・ハニエツは10,000 BTCを払って二枚のPapa John’sのピザを買った。当時の値で約41ドル。ビットコインで本物の品物を買ったことが記録に残る、最初の例である。これは「現金として使うという夢がかなった」証拠ではない。サトシが設計した使い方が、そのまま動いた一例にすぎない。掘り出し方は金でも、使い方は現金。設計どおりだ。
その現金が、ゴールドに変わっていった
ところが同じ取引が、いまでは「あのとき持っておけば」と語られる。一万枚は数億ドルになった。そしてここに、設計そのものが抱えていた問題がある。明日にはもっと値上がりするものを、今日のピザの代金に使う人はいない。ビットコインをゴールドにする希少性は、そのまま、現金として使う理由を奪う。値上がりする資産は、使うものではなく持つものになる。
スケーリングの制約がそれを後押しした。サトシが2010年7月にスパム対策で入れた1 MBの上限は、基盤層が一度に運べる取引の数に天井をつくり、2015〜2017年のブロックサイズ戦争の争点になった。争いは、チェーンが二つに分かれることで決着した。2017年8月、ブロックを大きくしたい人たちはビットコインキャッシュとして分かれ、日々の支払いをチェーンの上で続ける道を選んだ。本家のチェーンはSegWitとライトニングを取り入れ、基盤の層は、最後の決済をする土台になった。日々の支払いは、基盤層に重ねた別の層へ移るか、手数料が高くなって使われなくなった。希少性が「持て」と言い、混雑が「ここでは払うな」と言う。使い方は現金から保有へ滑っていった。
先に同じことを考えた人が、そのからくりを見抜いていた
これは後付けの説明ではない。ホワイトペーパーが参照 [1] に挙げたウェイ・ダイが、2013年に同じことを言っている。固定供給は価格の振れを大きくし、利用者に重い負担を強いる。だから日々使う通貨には向かない、と。1998年のb-moneyで、量を増やしたり減らしたりできる供給を考えた本人が、ビットコインの硬さそのもののせいで、現金に向かなくなったと言ったのである。デジタルゴールドにする性質と、現金に向かなくする性質は、同じ一つの性質である。
つまり、一枚の硬貨の表と裏
デジタルゴールドの構造的特徴の分析で論じたとおり、ビットコインが金のように扱われるのは、供給が決まっていることなどの設計のためである。一方、サトシの設計の狙いと今の姿を比べた分析で見たとおり、使い方は、現金から、最後の決済を受け持つ層へずれていった。一次資料は、この二つを結びつける。ビットコインをデジタルゴールドにした希少さと、現金としての使い方をすり減らした希少さは、同じ一つの性質である。サトシは「ゴールドにしよう」としたのではない。硬く作っただけだ。そしてその硬さには、表に金の顔があり、裏に、使われない現金の顔があった。「デジタルゴールド」は、狙ってそうなったのではない。のちに、表の顔のほうが前に出た結果である。
では、なお現金を夢に見るか
だからこの疑問は、すんだ話ではなく、今の話である。金として持たれるようになった今も、ビットコインは、設計したときに考えられていた使い方、つまり電子キャッシュを目指しているのか。ライトニング、エルサルバドルがビットコインを法定通貨にした試み、チェーンの上で現金として使おうとする動き。現金として使おうとする試みは、今も続いている。設計の片面（現金）は消えていない。もう片面（金）に隠れているだけだ。この金の顔は、まったく別のところからも確かめられつつある。互いに関係のない五つのAIに、仮想通貨を一つだけ選ばせると、どれもビットコインを選んだ。選んだ理由は、どれも、持たれていて使われないという一点だった。その一点は、さかのぼると、供給が決まっているという性質から来ている。
この見方の限界
- 第6節の金は発行のたとえで、新しいコインが、採掘された金のように入ってくることを言っている。
- 「希少さが現金としての使い方をすり減らす」という見方は、値上がりしていく資産は使われずにため込まれる、という昔からある議論を当てはめたものである。
- ライトニングなど、ビットコインを現金として使う試みは現在進行中だ（エルサルバドルは2025年に受け取りの義務をやめた）。日々の支払いに使われるときが来ても、この見方が間違いになるわけではないが、昔はそうだった、という話になる。
ビットコインが金になった理由はデジタルゴールドの構造的特徴の分析で、現金でなくなっていった流れはサトシの設計の狙いと今の姿を比べた分析で、それぞれ別に論じた。一次資料に当たると、ビットコインを金にした性質と、その現金の使い道を奪った性質は、もとは一つだった。十二のチェーンを並べた比較では、同じ見方で、ほかの十一のチェーンの、コインの出し方を一つずつ見た。
ビットコインは、蓄えるために作られたのではない。硬く作られたので、蓄えられるようになった。それでも今も、使われる日を夢に見ている。
